橡胶期货1605中国股票市场的变化

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股票市场的变化是怎样的?

5、股票市场是一个非线性复杂适应系统,其动态演变的复杂程度,远远超出我们的想象!技术分析和基本分析的研究范式是线性的,正确运用各种价格图表或者数理模型,可以使投资者更加方便和直观地面对市场,是属于“术”的范畴;演化分析的研究范式是非线性的,正确运用演化分析的基本思想和原理,则可以使投资者更有智慧地对待市场,是属于“道”的范畴

影响股市变动的因素有哪些?

经济周期:国家的财政状况,金融环境,国际收支状况,行业经济地位的变化,国家汇率的调整,都将影响股价的沉浮。

经济周期是由经济运行内在矛盾引发的经济波动,是一种不以人们意志橡胶期货1605为转移的客观规律。

股市直接受经济状况的影响,必然也会呈现一种周期性的波动。

经济衰退时,股市行情必然随之疲软下跌;经济复苏繁荣时,股价也会上升或呈现坚挺的上涨走势。

根据以往的经验,股票市场往往也是经济状况的晴雨表。

国家的财政状况出现较大的通货膨胀,股价就会下挫,而财政支出增加时,股价会上扬。

金融环境放松,市场资金充足,利率下降,存款准备金率下调,很多游资会从银行转向股市,股价往往会出现升势;国家抽紧银根,市场资金紧缺,利率上调,股价通常会下跌。

国际收支发生顺差,刺激本国经济增长,会促使股价上升;而出现巨额逆差时,会导致本国货币贬值,股票价格一般将下跌。

政治因素 国家的政策调整或改变,领导人更迭,国际政治风波频仍,在国际舞台上扮演较为重要的国家政权转移,国家间发生战事,某些国家发生劳资纠纷甚至罢工风潮等都经常导致股价波动。

公司自身因素 股票自身价值是决定股价最基本的因素,而这主要取决于发行公司的经营业绩、资信水平以及连带而来的股息红利派发状况、发展前景、股票预期收益水平等。

行业因素 行业在国民经济中地位的变更,行业的发展前景和发展潜力,新兴行业引来的冲击等,以及上市公司在行业中所处的位置,经营业绩,经营状况,资金组合的改变及领导层人事变动等都会影响相关股票的价格。

市场因素 投资者的动向,大户的意向和操纵,公司间的合作或相互持股,信用交易和期货交易的增减,投机者的套利行为,公司的增资方式和增资额度等,均可能对股价形成较大影响。

心理因素 投资人在受到各个方面的影响后产生心理状态改变,往往导致情绪波动,判断失误,做出盲目追随大户、狂抛抢购行为,这往往也是引起股价狂跌暴涨的重要因素。

怎么分析股票的变化?

一些股市分析专家对于上涨行情或多头市场的循环,建议分四段来分析。

在多头市场的第一段,大多数股票在脱离空头市场后,急剧上涨,整个市场升幅极大,通常占多头行情的50%。

由于广泛买盘的再投资浪潮所支持,空头市场时留存观望的现金,在投资人确认多头市场已经开始的时候涌入股票市场。

两会后股市将有何变化

两会后股市怎么走一富财经认为取决于(1)中国经济应对美国新政策的能力,拆招解招保持中国经济的稳中求进。

(2)管理层对股市的掌控能力,在保持股市稳定的前提下,不断规范治理股市环境并向公司治理深入推进《牛市起点的3个基本条件》,其结果股市大盘将震荡上行至3600点之上。

股市是如何反应经济变化的?

股市是经济晴雨表,这是道琼斯理论对股市最经典的归纳。

自提出来后,100多年来几乎没有人会从根本上去否认它。

但股市反应经济的过程却不那么简单,其间充满了复杂性与多变性。

1、股市与经济增长率。

近10多年间,我国GDP的橡胶期货1605实际增长率最高是1992年的14.2%,从1993年开始,连续7年下降,直到1999年到达低谷。

但在这7年中,我国股票市场以上证指数的年平均数来算,有5年上涨。

尤其是1995年到1999年,GDP增长率连续4年下降,降幅达30%以上,股票市场却连续4年上涨,涨幅达到110%。

相反,2001年到2005年的4年间,GDP的增长率连续提高,股票市场却连跌了4年。

由此看来,股市对经济的反应并不那么机械地对等。

2、股市与公司利润。

我们做了两个方面的统计,一个是上证指数与公司平均净资产收益率:从1994年平均17.77%的净资产收益率开始,到1998年9.17%,我国上市公司的净资产收益率连续4年下降,降幅高达48.4%。

而这4年的股票市场有两个为强势整理年份(1995年和1998年),两个为显著上涨年份(1996年和1997年),上证指数的年平均数4年间上升了78.76%。

一个是指数与利润增长率。

为更准确地反应客观状况,我们统计了扣除新股贡献后的上市公司可比利润增长率。

从1994年以来,上市公司可比利润增长率有5年为负,分别是1995、1996、1998、2001、2005年。

5年中有两个上升年份(1996和2001年),两个强势整理年份(1995和1998年),真正的下跌年份只有2005年。

这一结果依然叫人气馁,号称经济晴雨表的股市竟然连公司利润增减都无法提前反应。

宏观经济对股票市场的影响是什么

股票市场作为金融市场的重要组成部分,不仅承担着融资和资源配置的资本媒介的职能,而且作为经济发展的“晴雨表”发挥着经济预测等功能。

在实际经济运行中,影响股票价格的因素非常多,其中,宏观经济因素是股价波动的大环境,只有从分析宏观经济发展的大方向着手,才能把握住股票市场的总体变动趋势。

1、利率影响: 宏观经济因素中,利率对证券市场的作用最为直接,影响也最大。

当利率升高时,使储蓄获利增加,导致股票需求量下降,自然使股票价格下降。

其中,金融服务业对利率水平是最敏感;对大多数行业来说,较高的利率水平会降低企业的投资欲望,与之相关的钢铁,机械制造,房地产等行业就会变的萧条。

2、通货膨胀的影响 通货膨胀会提高整个市场的名义利率水平,并令未来价格水平和成本状况的不确定性增加,这也就加强了企业的决策难度,特别是一些对下家议价能力不强的企业,行业利润会下降。

虽然通货膨胀对大多数行业来说都有消极的影响,但是一些行业却能从中获益,例如煤炭,石化等自然资源开采行业,当这些行业具有较强的垄断性时,通货膨胀将带来很大的收益。

3、汇率水平 汇率,一国货币兑换另一国货币的比例。

绝大部分的国际经济环境变化都会通过汇率水平反映出来。

在国际贸易中起着重要的杠杆作用。

世界经济一体化趋势逐步增强,包括证券市场在内各国金融市场的影响相互加深,一国汇率的波动也会影响其证券市场价格。

一般来说,如果一国的货币升值,会吸引外资流入,经济形势稳步发展,股价就会上涨,一旦其货币贬值,股价随之下跌。

但若汇率盲目上涨也会对股票市场产生不利影响,因为汇率太高会影响贸易出口,出口受阻,不利于经济发展,进而证券市场受影响。

...

中国股市的前景和市场是怎么样的

一、中国股市发展情况概述中国股票市场以上证指数为参考经历了从2005年12月开始中国股市政策性的股改及GDP连续高速增长的大好经济环境下造就了上证指数高达6124.04点的所谓的政策性大牛市。

但是中国GDP7%以上的高速增长其中房地产拉动因素据高盛公司经济学者测算高达4%以上,余下的3%左右才是真实的实体经济对GDP的贡献,所以从2007年到2014年末中国股市一直处于下跌的熊市中,股市是经济发展的晴雨表,虽不为国内某些经济学家的认同,但股市具有反映经济发展的提前效应。

中国经济连续十几年的高GDP增长而中间没有出现一个有效的回调在世界经济发展史上属于罕见的个案,各地方土地财政政策造成了中国除沿海城市以外多城市出现严重供过于求的“鬼城”现象,中国经济正面临着类似美国2008年出现的房产严重供大于求而引发的次贷危机。

美国从2002年到2008年经济案例告诉我们:美国经济的潜在增速在2002年之后再次出现中长期的下降趋势。

在美国互联网+泡沫破灭冲击之后,美国经济技术与设备投资均有所放缓。

为了调控经济下滑,以美联储为代表的美国决策机构挑选了房地产市场作为新的经济增长点,配套政策包括降息,放松监管运用各种金融财政政策等。

最终结果培育出一个很难控制的金融泡沫。

由于美国前期各种经济,财政政策的过分使用,使得最后用简单但杀伤性大的货币宽松政策,希望通过一定有效的通货膨胀来带动经济的复苏及改变通缩让经济缓慢运行的局面。

主要的切入点就是刺激美国股市。

优点在于:股市上涨,实体企业市值增加,股东可以套现股份获得资金来源;股东无需银行与非银行金融机构的贷款而获得流动资金;企业解决资金问题,为再投入发展生产提供良好基础。

美国道琼斯从2009年的7500点一路慢牛到2015年3月的18116点,经济已出现从下降---复苏—到增长的演变。

美国接下去的财政政策当然是结束前期大量的货币投放对经济的刺激政策,通过未来美元加息回笼过多的货币以保持经济稳定增长。

但是,美元的升值已经对中等发展及发达国家造成经济冲击,美元似乎又回到90年代美元对世界其他主要经济体的汇价,唯独少数几个国家,包括中国。

二、对中国股市未来走向的研判我们再来分析下中国目前的股市与未来发展方向。

中国在经历了7年多的熊市后终于在2014年底出现曙光。

7年前的股改造成原非流通股股东与部分流通股股东疯狂套现而没有再次把套现的资金投入实体经济而是为赚快钱效应而投入房地产及相关行业,实体经济的低速与缓慢增长造成实体经济在股市的表现差强人意,中国政府也清楚认识到目前及中国经济存在的危机与机会。

其实,人民币对美元有效贬值能够带动出口增加外汇收入及实体企业的发展,但是,政府尽量让人民币缓慢贬值的努力是希望不因为货币贬值,资金外流而引发房地产次贷危机,毕竟房地产已从香饽饽变成了过剩的烫手山芋。

从周小川行长的公开讲话似乎已证实中国政府对通过股市虚拟经济的繁荣能够带动实体经济的认识转变,毕竟2008年4万亿的强刺激已经给经济带来伤害,如果再次通过发行货币来刺激经济必将造成更大的通货膨胀,经济失速,但由于实体经济企业的技术投入,规模扩展等关键领域没有实现很大的创新与发展,如果投入更多货币却不能给实体企业带来根本性的转变那只能让多余的资金又再一次被投入已经过剩的房地产领域,那累加的危机后果更难以想象。

跟随中国政府的规划与目前市场的实际,我们发现中国政府在模仿美国次贷危机后的经济发展模式与财政政策。

主要通过刺激股票市场的发展,虚拟经济的繁荣来解决实际货币投放量问题。

当企业市值增长后,股东抛售股份的套利可以解决资金流问题,普通投资者通过股市的投机行为获利从而可以有钱进入消费,房地产投资等领域,具体政策扶植可以看到:降准降息股市制度的改革实现沪港通,深港通,放松QFII资金额度与投资限制,让外资一起参与股市的投机或投资,吸引资金内流,防止资金外流对经济的冲击;放松新三板交易制度,促进新型创业企业的合理,有效成功成长,扶植新的中小企业,同时解决劳动力就业问题,解轻政府负担;放松股票私募基金的管制,增加公私募的并轨发展以增加股市投资活力;放松对证券公司与期货公司的资管业务及一对多的投资理财限制;允许证券公司可以开展有限的代客理财业务等多项实际有效的措施。

目的就是希望通过缓慢的牛市,模仿美国经济从下降,复苏走向可控合理增长。

美国道琼斯从2009年的7500点一路慢牛到2015年3月的18116点经历了六年时间,中国股市从2005-2007年2年的牛市到2007-2014年底7年的熊似乎告诉投资者中国股市的牛熊转换已经开始。

列举20内中国发生的大事件对股市的影响

1、1990年台湾股灾 1987年到1990年,台湾股指从1000点一路飙升到12682点,整整上涨了12倍。

当时台湾经济已实现连续40年平均9%的高增长,台币兑换美元更从1比40升到1比25元,加上券商的执照开放等,都是热钱涌入的重要原因,当时房市和股市一起火爆。

由于新台币的升值预期,海外“热钱”大量涌入岛内,在居民财富增长作用下,一时间台湾土地和房地产价格在短时间内翻了两番,当时,岛内可以说完全是资金泛滥,巨大的资金流贪婪地寻找各种投资机会。

1989年最后一个季度,台股平均市盈率达到100倍,而同期全球其他市场市盈率都在20倍以下。

1990年2月,指数从最高点12682点一路崩盘,一直跌到2485点才止住,8个月的时间跌掉一万点。

从12000点的下跌过程中,许多人屡次抄底,屡次套牢,从12000点回到8000点以下,有人开始进行买进,7000点买进,6000点买进,5000点更是买进,日后是一路跌到了2485点。

2、中国式股灾 中国股市发展历程较为短暂,但依然经历了两次惊心动魄的股灾。

一次发生在1996年。

1996年国庆节后,股市全线飘红。

从4月1日到12月9日,上证综合指数涨幅达120%,深证成份指数涨幅达340%。

证监会连续发布了后来被称作“12道金牌”的各种规定和通知,意图降温,但行情仍节节攀高。

12月16日《人民日报》发表特约评论员文章《正确认识当前股票市场》,给股市定性:“最近一个时期的暴涨是不正常和非理性的。

”涨势终于被遏止。

上证指数开盘就到达跌停位置,除个别小盘股外,全日封死跌停,次日仍然跌停。

全体持仓股民三天前的纸上富贵全部蒸发。

3、另一次发生在2001年。

当年7月26日,国有股减持在新股发行中正式开始,股市暴跌,沪指跌32.55点。

到10月19日,沪指已从6月14日的2245点猛跌至1514点,50多只股票跌停。

当年80%的投资者被套牢,基金净值缩水了40%,而券商佣金收入下降30%。

与国外股灾相比,中国股灾的发生原因不尽相同,但都有一些共性:股市的走势大大脱离经济的基本面,因此注定难以持续,一有风吹草动,便全线溃败,而股市中人则投机心态过盛,或风雨将至仍勉力为止,或追涨卖跌全凭感觉,终不免悲惨收场。

4、20世纪末的亚洲金融危机 1997年1月份,以乔治·索罗斯为首的国际投机商开始对觊觎已久的东南亚金融市场发动攻击,开始抛售泰铢,买进美元。

泰铢直线下跌。

其目的很明确: 搅乱东南亚金融市场,以图浑水摸鱼,狠捞一笔。

而东南亚一些国家房地产、外汇储备、金融市场管理的混乱与失控,给投机者提供了千载难逢的机会。

吃柿子挑软的拿,索罗斯的如意算盘是:先从最不堪一击的泰国、印度尼西亚、马来西亚入手,进而搅乱亚洲"四小龙"新加坡、韩国、中国台湾,最后攻占香港,以图造成他们无坚不摧的印象,击溃市场信心,引发"群羊"心理。

索罗斯认为,只要击垮一个国家的金融市场,其它国家就不可避免一个接着一个倒下,这就是所谓的"多米橡胶期货1605诺骨牌"效应。

5、2008-2009全球金融危机 全球金融系统正面临自1929年以来的最大危机。

始于美国房地产次级抵押贷款市场的癣疥之疾,如今酿成了全球性的深重危机。

1.危机愈演愈烈 全球联手应对 2008年10月8日,交易员在美国纽约证券交易所外的街头交谈。

全球主要央行同步实行降息以防止金融危机升级为全球性的经济衰退,但此举未能缓解投资者对经济基本面的忧虑情绪,当日纽约股市波动剧烈,收盘时三大股指连续第六天下跌。

西方主要经济体中央银行8日采取联合行动同时降低利率,努力应对当前的金融危机和恢复市场信心。

当天,美国联邦储备委员会、欧洲中央银行以及英国、加拿大、瑞士和瑞典等国的央行均宣布将基准利率降低0.5个百分点。

随着危机向南美地区蔓延,8日墨西哥和巴西采取措施干预外汇市场,防止本国货币对美元汇率大幅下跌。

墨西哥央行宣布,从该国外汇储备中拿出25亿美元进行拍卖,以阻止墨西哥比索对美元比价持续下跌。

当天,墨西哥比索对美元比价一度跌至14比1,创历史最低纪录。

在墨西哥央行宣布采取上述措施后,墨西哥比索对美元比价回升至12比1。

墨西哥央行行长吉列尔莫·奥尔蒂斯说,墨西哥外汇市场6日出现自1995年该国银行业危机以来的最剧烈动荡。

但他同时强调,墨西哥的银行机构仍比较稳固。

墨西哥央行还宣布,如果今后单一交易日墨西哥比索对美元比价下跌幅度超过2%,墨西哥央行还将在该交易日再拍卖4亿美元。

墨西哥外汇储备总额目前约为840亿美元。

此外,墨西哥总统卡尔德龙还建议,出台一个总额达530亿比索(约合43亿美元)的紧急计划,以应对国际金融危机对墨西哥经济产生的不利影响。

2008年10月8日,巴西央行为了遏制巴西雷亚尔对美元快速贬值的势头,开始在现货市场上抛售美元。

这是巴西央行最近5年来首次采取这种做法。

7日,巴西雷亚尔对美元比价下跌5.09%,跌至2.31比1,为2005年下半年以来的最低点。

8日,在巴西央行的干预下,巴西雷亚尔对美元比价略为上涨,为2.29比1。

巴西央行没有公布所拍卖美元的具体数额,但外界估计至少超过10亿美元。

巴西央行行长梅雷莱...

我眼中的中国股票市场,带有个案,800字!感激不尽!!!

带上身份证,并搞清楚买卖股票是要交税的(千分之一单向),还要交过路费的(千分之三以内双向的佣金),有的市场还收管理费的(一块一次).2,如果用全部储蓄和借的钱炒股。

上海,深圳本地交易收取1元,让他用你的钱给大家赚钱.....过户费(仅仅限于沪市),追高买入+被忽悠买入+抄底买入(不知道底下还有底)。

买股票一开始可能你比较笨拙,但本事是你自己的,总还是有当将军的机会吧 给你扫扫盲(纯属娱乐,请勿对号入座) 先到最大的购书中心买本最便宜的关于股票的书看看(最便宜的最适合初学者),想等晚上它回车棚再抓,但这时的一个情景让我哭笑不得:开户:不要远程开户:我站在48块之巅10:继续孜孜不倦的学习解套原理11:再次升华:一次次的补仓中.12%-0,完全忘掉了刚才被追时的恐惧,深圳本地交易收取1元,其他地区收取5元 操作1:买进ing.,但是最低标准是5元,由第4项开始循环ing,顺便看看下面的小故事。

小时候在车棚里养了几只小鸡,每天要放出来让他们走走,准备养大时杀掉吃肉。

这天想改善伙食,就到车棚里去抓,可以不小心,想抓的那只跑出去了,就在后面追,只见它不会飞翅膀还在不停地呼扇,屎尿横流。

鸡.3%,根据你的证券公司决定.佣金0,如果投入资金500块左右,建议直接买点补药补补脑,就不用入市了,不足按1块收,以后每多一手加1毛4,其它都不受地域限制?其它乱七八糟的还收不?一切搞定:卖掉后股价一飞冲天,带个存折(不带新开一个也行),会写自己名字,找一家免费开户的公司进去,大吓一声。

每一千股收取1元,不足按1块收,在哪都可委托。

手续费:买进费用.15:急不可耐的进入前3项,以后每多一手加1毛3.通讯费(大部分券商不收),已创业了十几年还在创业的公司,为了解决其免费融资问题,在二级市场里再设一创业板) 公司被掏空后只剩个壳还有一堆白骨的市场就是三板市场 赌场是有规则的,并且为了让人来赌是公开公正公平操作的,生怕被抓住了。

因为看看一时半会抓不住,就不追了..:忽然有了做短线的勇气,追高买入9:站在高高的山顶,嘴里哼着。

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3:可以在大厅委托,也可电话或网上自助委托,除了大厅交易。

,只见那只鸡好像没事一样摇头晃脑的四处望望,又开始在墙边找食吃了。

..2:买进ing.,偶尔用眼瞅一下远处的我,(网上交易要开通电子银行),傻眼中,要到离你家近的交易所办理,直接找经理谈佣金最靠谱。

1:全国各地都可开户,接着又开始用爪子刨墙边的杂草。

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上海..4:每天孜孜不倦的学习解套原理5:1:开户,问三个问题,开户收钱不?最低佣金多钱,而你在股市一进场就是不公平的 顺便看看你以后可能会遇到的现象,母鸡因为还会下蛋(每月的工资收入不停的投入股市买进基金),所以等不会下蛋时再杀.(N天)8.中国股市分为三个市场 机构每每用大资金进行抽签决定怎样分钱的市场就是一级市场 散户一直在孜孜不倦追求解套的市场就叫二级市场 (又想圈钱又不能满足正股上市要求的..,会后悔死你的。

银行不能开股票账户,在那碰到的大都是券商的业务员:存钱并把钱用银证转帐到证券帐户(国士无双知道原创,借鉴请注明出处) 思想决定行为 心态决定成败 没事到东方财富网里的股民学校学习一下 并好好看看下面一段文字:强烈建议每天中午少睡会到交易大厅实习至少一个月 骗子骗傻子的零和游戏 一个靠脑力赚钱的地方 现在是资金为王 坐庄才能用各种图形、消息骗到自以为是的聪明人的钱财 股评永远是以引诱散户高位接盘低位让出筹码为目的 公司公告.申购问题你可在知道敲:《申购问题汇总》,赚了是大家的,赔了是你的,永远是当小兵的料。

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我国股票市场的现存问题及解决对策

中国股票市场存在的问题和解决中国股票市场存在的问题,主要如下:第一是进入股票市场的指导思想不够正确,不利于保护投资者的利益。

有人把股票市场看作是解决国有企业困难的一种办法,而不是当作使有限的资源流向最有效率的优质企业、最有潜力的企业的融资渠道。

在选择上市公司的时候,有的地方政府部门和企业联合起来去包装、化装上市,去欺骗投资者。

以解困、扶贫为上市目的。

这种思路对于股市的健康发展是先天不足的问题。

发展股票市场固然应当考虑实体经济发展的需要, 应当以实体经济的发展为根本出发点,坚持市场化制度建设的努力,但如此解困的结果重新回归政策市,最终还是不利于更多的实体经济的。

正确的指导思想应该是严格遵照法律规定,保证公开公正,保护公平交易,促进资金融通,保护投资者的利益,促进股票市场健康发展,而不是保护少数人的特殊利益,因为最终只有投资者信得过,对市场又信心,认为披露的信息是真的,投资者才会去买股票。

第二是信息公开不够,不利于保护投资者的利益。

当前,加强资本市场“三公”原则的制度化建设及其贯彻实施,对于增强信心、提振股市至关重要。

《证券法》规定的“三公”原则不能仅仅停留在条文上。

信息在上市公司与投资者之间传递的阻隔和不对称是我国股票市场存在的比较严重的问题。

市场存在的“三不公”(公开、公平、公正)问题严重程度超出了局外人的想象。

以权谋私、权钱交易、内幕交易、操纵股市、黑庄操作、买卖欺诈等违法违规行为屡禁不止,甚至庄家冒用他人身份证和帐号坐庄炒股都禁不了。

针对我国证券市场存在的信息披露不真实、信息披露不完整、信息披露不及时、信息披露不严肃、信息披露不主动等问题,应该做好四个方面的工作:一是加强立法,完善信息披露制度,完善民事损害赔偿制度, 二是改善上市公司法人治理结构,保护中小股东权益,三是确立政府监管、行业自律和社会监督的三位一体的监管框架,四是强化中介机构的自律机制,五是建立一支坚强有力的股市监督队伍。

第三是证监会现在的定位,不利于保护投资者的利益。

在完善信息披露制度的同时,还要正确定位监管机构的职责。

证监会现在的定位是股票市场上政企不分,主要表现在证监会本身。

证监会本来的功能是监督上市公司和证券交易所,对外部投资者提供保护。

证监会的唯一、最重要的职能应该是保护外部投资者,保护外部投资者不受内部投资者、不受企业经理的欺骗。

但是我们国家的证监会的职能是审核公司上市,帮助国有企业解困。

发行制度等存在的最大的问题还是实名审核制,审核制实质仍然是审批制,要明确监管单位不是审批单位,是维护市场稳定的机构。

准确定位以后,还需要严格执法,完善监管,公正监管,以加强对投资者权益的保护。

第四是投资的质量,不利于保护投资者的利益。

投资的质量高低,是看投资人是不是真正承担风险。

如果投资者用自己的钱投资,自己承担风险,也享有权利的话,风险与权利一致,就是高质量的投资。

相反,如果完全用别人的钱投资,亏了是人家的,赢了是自己的,那就是低质量的投资。

在我们国家的股市上大量充斥着低质量的投资者。

低质量的投资者只负盈不负亏,必然对股市形成一种高估的压力。

为此,必须改革发行制度。

第五是上市公司的结构不健全,不利于保护投资者的利益。

要建立健全上市公司的法人治理结构。

中国股市不能成为国民经济的晴雨表,很重要的一个原因是上市公司的结构与中国经济的结构不匹配;2004年中国股市受宏观调控影响巨大,很重要的一个原因在于中国股市中周期性行业上市公司比重过大,上市公司行业构成的缺陷进一步加大了中国股市的风险。

国有企业上市之后实际上控制权仍在国家手里,形式上有一个董事会,但实际上董事会、总经理都是由政府任命。

董事会很难起很大作用,因为是国家持大股。

2009年5月《企业国有资产法》施行以后,国资委履行出资人的职责以后,尚不完善的上市公司的法人治理结构,可望情况有所变化。

第五是对中小股东保护乏力。

如何保护中小股东的权益?中小股东的权益保护得越好,股票市场越健全,人们就越愿意把口袋里的钱拿出来,股票股市就越活跃。

目前,对投资者尤其是中小投资者的保护较差。

在保护弱小的外部投资者方面,一是对企业关联交易作出限制。

当控股股东的利益与小股东的利益发生冲突时,为了保护小股东的利益,要对控股股东的关联交易作出限制,办法是关联交易原则上由企业的中小股东或它的委派的代表批准。

二是为了保护小股东的利益,立法、司法救济方面,建议适时修改民事诉讼法,引入集团诉讼制度。

三是限制上市公司高管、中介例如保荐人在企业不景气时的高额薪酬。

四是投资基金的收益应当与其经营业绩直接挂钩,而不是现在的旱涝保收。

第六是不讲信誉,缺乏信心,信用缺失,不利于保护投资者的利益。

信用是股市的支柱。

由于我国建设市场经济的历史短,对信用的认识肤浅,因此在信用体制的建设上步履缓慢。

建立股市信用的关键在于信息流通畅快,信息披露的内容全面、真实、准确。

但是在现实中...