期货之家居然没有一个看多者

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  主持人 梅明

  主持人:2东大战未收尾,3B之争又燃起,商战如火如荼,怎么股市这么冷呢?

  百笑生:网络上期货之家的话题看淡点,纯炒作。过去网上摆个S造型都能红个几年,现在只穿马赛克也只能保持一天的热度。而且股市哪里冷了?期货之家空期货之家头势如破竹,多头血流成河。目前能看到的本周几十家卖方策略报告,竟然没有一家是看多的。中金甚至在最新一期报告里,把最后一个反弹的窗口之类的表达都去掉了。大家最担心三点,一是中报不乐观,业绩预测还要往下大调,中报风险释放接近尾声的话基本没人敢提了;二是10月将迎来创业板开板三周年的限售解禁,减持猛于虎;其三是2010年以后,季末效应客观存在。央行除了逆回购不肯用其他工具,资金成本上升对股市期货之家压力很大。当然,也有几家埋了伏笔,给出了几个未来转好的情景假设。

  主持人:券商的观点什么时候准过?

  百笑生:那看股指期货吧。这周之前,股指期货的多方就是不肯认输,被打倒必定咬牙站起来,继续奋战。这周开始,多头放弃抵抗了。

  主持人:不是说多方不死,空头不止么?

  百笑生:按照常理,确认多头放弃抵抗只是第一步,多头持仓量明显下降的时候才是大盘止跌之日,这还有一个时滞。

  主持人:这周利好其实不少啊。汇金连续三季度增持,宝钢带头50亿回购,转融资先于融券进行。

  百笑生:汇金增持银行股杯水车薪。宝钢回购既是政策行为,也是商业行为。除去股权分置外,A股历史上真正的回购案例不过6起,都是破净股,回购后的超额收益都比较明显,寻找下一个宝钢会是一个比较热的话题。问题是,现在A股有几家像宝钢一样账上有上百亿现金?有几家像宝钢一样后面有400亿的湛江项目要投,对资本市场还有诉求?两市破净股超过80只,真正能回购的凤毛麟角。都说两桶油要回购,但一个刚刚拜见过公司负责人的机构对我说,两集团资金并不充裕,目前连增持计划也还没有考虑。再说说转融资,推出后短期内几乎没有影响,因为最需要钱的券商不在转融资试点之列,而11家试点券商无一例外都是行业内的“高帅富”,根本不差钱,对成本高达6%的转融资需求有限,更愿意动用自有资金开展融资融券业务。

  主持人:创新业务总有获益者。

  百笑生:那当然,之前没啥动力,除了媒体,很多人都懒得揭穿皇帝的新衣,但今后有券商会专门颁布卖出评级报告,90%的私募机构会拿“做空”忽悠客户。听说现在有机构在逆势招聘调查记者,记者今后多了一个新职业方向,转行金融机构,专门出做空报告。

  主持人:你又开玩笑了,话说回来,A股怎样才能有级别大点的、时间持久点的反弹?

  百笑生:很简单,两个标准,一个是看有没有其他部委或以上出台够量级的利好,比如印花税减免什么的,但现在还不到公布的最佳时机,过早公布,反弹无法持续;二个看理财产品和股票的收益率差,过去12个月,股票型和混合型基金有2590亿元的资金流出,而货币型和债券型则有3560亿的流入,最吸引眼球的还是信托理财产品,二季度末高达5.5万亿。随着信托风险的泡沫暴露,应该会有钱陆续流进股市。

  主持人:券商股跌得稀里哗啦,不少人开始怀疑金改的力度。

  百笑生:开弓没有回头箭,改革不会放缓,更不会停滞。关键是,证券只是金改的很小一部分,是资本市场中人把自己的地位看得太重了。大资金现在也只敢自娱自乐,我听说一些成天在T+0折腾,当天大跌买入,盘中反弹卖出,保持仓位,主要针对医药和白酒这些舍不得丢又害怕风险的品种。连大资金都只想赚根葱钱,在没有明确的政策信号之前,我们就尽量少想抄底的事。当然,你说得也对,大家都这么悲观,也许真快否极泰来了。